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[主观题]

某种股票预计前两年的股利高速增长,年增长率10%,第三年至第四年转入正常增长,股利年增

长率为6%,第五年及以后各年均保持第四年的股利水平,今年刚分配的股利为5元。已知无风险收益率为8%,市场上所有股票的平均收益率为12%,该股票的β系数为1.5。

要求:

(1)计算该股票的内在价值;

(2)如果该股票目前的市价为40元/股,请判断企业是否会购买该股票;

(3)如果按照目前的市价购入该股票,收到第二次股利之后以42元的价格出售,用内插法计算持有期年均收益率(介于16%和17%之间)。

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第1题
某上市公司预计未来5年股利高速增长,然后转为正常增长,则下列各项普通股估价模型中,最适宜计算该公司股票价值的是()。

A.零增长股票模型

B.股利固定模型

C.阶段性增长模型

D.股利固定增长模型

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第2题
预计某公司今年年末对其普通股按每股6元支付股利,随后两年的股利维持在相同的水平,在此之后,股利将按每年4%的比率增长,设同类型风险的股票的必要收益率为每年12%,那么今年年初该公司普通股的内在价值等于()元。

A.69.9

B.60.7

C.92.1

D.90.0

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第3题
资人持有ABC公司的股票,每股面值为100元,公司要求的最低报酬率为20%,预计ABC公司的股票未来三
年的股利呈零增长,每股股利20元,预计从第四年起转为正常增长,增长率为10%,要求:计算ABC公司股票的价值。

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第4题
某公司20××年股票的每股收益为1元,其中50%的收益用于派发现金股利。公司近5年的利润和股息增长率均为3%,预计将保持这一速度长期增长。假设投资者要求的必要回报率为8%,则按照股利贴现模型,该公司股票的合理价格应该为()元。

A.6.80

B.8.30

C.10.30

D.13.30

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第5题

假如去年某公司支付每股股利为2元,预计在未来日子里该公司股票的股利每年按1%的速率增长,假定投资者要求的收益率是10%。则该股票当前的价值是多少?

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第6题
某公司普通股每股市价20元,现准备增发4万股,预计筹资费率为6%,上一年每股发放股利2元,以后每年增长5%,则本次增发股票的资金成本率为()。

A.15.64%

B.10%

C.16.17%

D.5.11%

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第7题
某公司原有资产1000万元,其中长期债券400万元,票面利率为9%,优先股100万元,年股息率为11%,普通股500万元,今年预计每股股息2.6元,股价20元,并且股息以2%的速度增长。企业使用的所得税为30%,该公司计划再筹资1000万元,有AB两个方案可供选择。A方案:发行1000万元债券,票面利率为10%,由于负债增加,股本要求股息增长速度为4%。B方案:发行600万元债券,票面利率为10%,发行400万元股票,预计每股股息为3.3元,股价为30元,年股利以3%的速度递增。请回答如下 90~92 问题:第 90 题 A方案的加权平均资金成本为()。

A.9.25%

B.9.38%

C.9.56%

D.9.67%

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第8题
某公司去年支付的每股股利为1.8元,预计今后该公司的每股股利将以每年5%的固定速度增长,投资者预期该公司股票的最低投资收益率为11%。如果当时该种股票的市场价值为40元,则该种股票的价值被()。

A.低估

B.高估

C.市场价值与理论价值相等

D.不能确定

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第9题
企业计划利用一笔长期资金投资购买股票,现有甲、乙两种股票可供选择,甲股票现行市价为8元/股,刚
刚发放的每股股利为0.3元,预计以后每年以3%的增长率增长;乙股票现行市价为4元/股,上年每股股利为0.4元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策,企业要求的投资必要报酬率为8%。

要求:分别计算甲、乙股票价值,并做出股票投资决策。

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第10题
某公司准备再筹资300万元,其中按面值发行债券100万元,票面利率10%;其余200万元通过发行40万股普通股筹集;预计每年每股发放股利0.45元,以后每年增长4%。假设股票与债券的筹资费用率均为5%,所得税率为25%。

要求测算(保留小数点后两位):

(1)发行100万债券的资金成本;

(2)发行200万普通股的资金成本;

(3)全部资本的加权平均资金成本。

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第11题
甲公司持有A,B,C三种股票,在由上述股票组成的证券投资组合中,各股票所占的比重分别为50
%,30%和20%,其β系数分别为2.0,1.0和0.5.市场收益率为15%,无风险收益率为10%。A股票当前每股市价为12元,刚收到上一年度派发的每股1.2元的现金股利,预计股利以后每年将增长8%。

要求:

(1)计算以下指标:

① 甲公司证券组合的β系数;

② 甲公司证券组合的风险收益率(RP);

③ 甲公司证券组合的必要投资收益率(K);

④ 投资A股票的必要投资收益率;

(2) 利用股票估价模型分析当前出售A股票是否对甲公司有利。

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